El coronavirus en Colombia

Las cifras absolutas del Covid19 nos tienen nerviosos a todos los colombianos. Sin embargo, es importante revisar la manera como están creciendo porcentualmente los indicadores. Les comparto esta gráfica, que muestra el crecimiento porcentual en cada semana desde comienzos de mayo de 2020 de casos y de muertes en Colombia y Bogotá. Como pueden ver, aunque las cifras absolutas son muy duras de asimilar, la tendencia porcentual muestra que estamos disminuyendo, inclusive en forma bastante rápida en las últimas semanas. Eso es algo que debe conocerse y destacarse. En cuanto a los casos activos, vienen disminuyendo porcentualmente también de manera acelerada.

 Me he reprochado a mi mismo durante las últimas semanas el tono sombrío de mis posts. Quisiera en esta nueva oportunidad hacer un ejercicio positivo, destacando algunas luces que comienzo a ver en los indicadores del Covid19 que he empezado a analizar en detalle. CASOS TOTALES: Los casos totales han venido creciendo en números absolutos de manera muy fuerte, pero los crecimientos porcentuales son cada vez más pequeños. De crecimientos del 32% semanal, hemos pasado a crecimientos del 21% y cada vez bajando. Con esta tendencia, llegaremos a un crecimiento máximo semanal de 96.000 nuevos casos a finales de agosto y a un tope de 1.090.000 casos totales en octubre 18, cuando comenzarán a disminuir los casos totales. CASOS ACTIVOS: Los casos activos siguen creciendo en números absolutos, pero ya pasamos el pico del crecimiento semanal a comienzos de agosto, con 26.000 casos nuevos en una semana. Ahora seguimos creciendo a ritmos de duplicación cada 29 días y tendiendo a disminuir el ritmo.

En esta semana completé 3 meses de escribir este blog, donde reemplacé temporalmente a ghnino.com , el blog donde he escrito durante más de 10 años. En este nuevo ejercicio, he expresado durante las últimas semanas mi gran angustia por las cifras de la economía colombiana. En mi calidad de economista, analista e historiador, veo con muchísima preocupación los indicadores macro de nuestro país. Por esas razones, estoy completamente perdido y desconcertado sobre lo que pasó en el primer Día sin IVA en Colombia. Según las cifras de universidades y prestigiosos analistas, 7 millones de colombianos que habían llegado a la clase media volverán a la pobreza. El desempleo alcanzó en abril cifras negativas nuca antes vistas. El Banco de la República señala que el actual trimestre será el peor en los 200 años de historia republicana de nuestro país. En ese escenario, el gobierno ha ido de tumbo en tumbo, con medidas muy tímidas frente a la magnitud de la crisis. Cada vez veo con más pes

Durante las próximas 6 semanas utilizaré una habitación de mi apartamento con muy buenas condiciones para trabajo en casa. Adicionalmente pude traer mi iMac desde la oficina, mejorando la parte técnica de la experiencia. Ojalá todo esto se traduzca en buenos resultados profesionales.

Con el último informe publicado por la UGPP, es claro que solo se colocaron subsidios por el 12.2% de lo esperado por el gobierno colombiano. Estos subsidios por 281.000 millones están lejos de lo esperado por el gobierno, que correspondían a 2.3 billones. Se trata de 52.000 empresas, que presentaron pruebas de emplear a 800.000 trabajadores. Las cifras oficiales esperaban más de 200.000 empresas, cubriendo a 4 millones de trabajadores. Ante la situación, el gobierno decidió ampliar el subsidio por un mes adicional, decisión que fue consagrada en el Decreto 815, del 4 de junio de 2020. Como lo comenté en anterior post, se crearon varias situaciones que afectaron la meta gubernamental: Es probable que muchas empresas hayan dejado de operar y por lo tanto ya no buscan el subsidio, que además exige sostener la nómina por varios meses. La reglamentación fue complicada y confusa Los bancos, excepto Bancolombia, no se interesaron por dar efectivo trámite a los subsidios.

De los preocupantes niveles de $4.150 de tasa de cambio, volvimos a cifras más normales de $3.550. Parece que ha vuelto a la normalidad esta importante variable económica.  La dura verdad es que el peso colombiano mostró una enorme debilidad en esta coyuntura y cualquier estornudo en la economía mundial se convierte en una severa pulmonía en nuestro país. Vamos al vaivén de lo que pase en el mundo, pues no tenemos fortalezas que nos permitan esperar algo distinto. 

Las universidades alrededor del mundo van a tener que diseñar diversas estrategias para sostener su nivel de estudiantes, ante la imposibilidad de muchos de ellos de acceder al pago de la matrícula. Hay que destacar, en medio de esa situación, ejemplos como el de la Universidad del Rosario, que se metió la mano al bolsillo para ayudar a sus estudiantes. Bien por el Rosario. El portafolio contempla ayudas como estas. 

Hoy publicó el Ministerio de Hacienda los resultados de las aplicaciones de las empresas al subsidio de $351.000 por empleado, que se esperaba llegara a 2.3 billones de pesos. El resultado fue de apenas $30.000 millones, un 1.3% de la cifra ofrecida por el gobierno. Una actualización de esta cifra por parte de la UGPP en la noche del domingo 31 de mayo sube la cifra a $100.000 millones, algo por encima del 4% del presupuesto del gobierno. Lejos de los anuncios que hace todos los días con gran orgullo el presidente. El resultado esperado está lejísimos de la meta esperada por el gobierno. Yo ya había pronosticado un mal resultado, pero no esperaba este desastre. Mi estimación estaba basada en varias de las medidas que ha sacado el presidente Duque en esta pandemia, que más o menos se comportan así: 1. El presidente habla en su famoso programa de las 6 de la tarde y ofrece esta vida y la otra. Así lo hizo el 6 de mayo cuando anunció esta medida. 2. Varios días después,

Dentro del mucho material que he leído en las últimas semanas, he concentrado mucho de mi análisis en leer cantidad de artículo de economistas muy destacados de Colombia, que transmiten la angustia por las pocas medidas económicas que ha lanzado el gobierno, pequeñas y pobres frente al tamaño de la crisis. Este cuadro resume lo que está pasando: Varias universidades internacionales, destacadas por su seriedad, muestran que Colombia solo ha gastado el 2% del PIB en ayudas para esta gran crisis, lejos de países como Perú y Chile. La nueva emergencia económica ha sido casi nula en medidas nuevas, salvo el auxilio a las nóminas, que puede sumar un 1% del PIB, llegando al 3%. No hay medidas para constructores ni para sectores muy golpeados de la economía. Cual sería mi sorpresa al leer hoy al presidente Duque en Portafolio, afirmando que Colombia ha ayudado con el 11% del PIB, encima de cualquier economía latinoamericana. Sería un gasto casi comparable al de economías europeas.

Estos últimos domingos de pandemia han sido bastante deprimentes en noticias económicas. Yo intento trabajar con entusiasmo toda la semana y hacer un desconexión total el día sábado, dejando el domingo para hacer un repaso a fondo de la situación colombiana y mundial. En las recientes semanas, la acumulación de malas noticias es muy grande. Miremos la de hoy, donde la Universidad de los Andes hace un aterrador pronóstico del aumento de la pobreza en Colombia. De acuerdo a este cuadro, en lo que queda del año 2020 el 43.7% de la población estará debajo del limite de la pobreza, porcentaje que no teníamos desde el año 2004, saliendo de la crisis de los años 90s. En estas pocas semanas de confinamiento perdimos 15 años de avances. Vamos a perder una pujante clase media, que impulsó a Colombia durante 3 lustros, en una silenciosa expansión que permitió un crecimiento y avance social como nunca antes había vivido Colombia. Hablamos de 7 millones de personas que volverán a la pobreza.

Ayer conseguí esta espectacular postal de Bogotá, firmada por un viajero en abril de 1904. En ese momento la capital de Colombia tenía 120.000 habitantes y apenas se estaba recuperando de la Guerra de los Mil Días. La ciudad tenía 300 manzanas, divididas en 4 parroquias, La Catedral, Las Nieves, Santa Bárbara y San Victorino. La postal fue producida por la Casa Comercial de Ernesto Pehlke, que funcionaba en en el numero 181 de la Calle 12 en Bogotá. Estas tarjetas postales del señor Pehlke son de 1899, quien con autorización del gobierno grabó a color diez llamativos motivos turísticos. En esa época diversas casas comerciales y de fotografía producían postales, como esta, que incluye el texto de un viajero francés. Al inicio de 1881 salieron al público las tarjetas entero-postales de los EUC que rápidamente, en julio de 1881, fueron relegadas al servicio nacional únicamente y reemplazadas por la tarjeta de la UPU que podrían ser utilizadas en el país y en el extranjero. Su d

He sido uno de los críticos más fuertes del gobierno Duque en lo referente a la tibieza de las medidas económicas tomadas en esta pandemia. He reconocido igualmente que vamos bien en materia de salud, aunque es claro que no estábamos preparados para afrontar una crisis del tamaño que nos cayó encima. He mirado con tristeza y algo de decepción que se hayan ignorado las voces de reconocidos economistas, que han propuesto creativas soluciones que han sido ignoradas por el gobierno. Todo esto, para destacar una muy buena columna que publica hoy el periódico Portafolio, cuyo autor es Miguel Gómez. El columnista señala como se están pidiendo cosas absurdas al gobierno, que son imposibles de cumplir. Yo he leído amenazadoras publicaciones de FECODE, culpando al gobierno de cada muerto por el coronavirus. He leído cientos de posts en redes sociales culpando a los que votamos por Duque de cada cosa mala que está pasando. Obviamente, se culpa a los políticos, a los ricos, a los Estados Unid

El New York Times publica una hermosa carta de Rodrigo Márquez a su padre, imaginando la reacción y la actitud del Nobel en estos tiempos de pandemia. Leer la carta en el New York Times La muerte no es lo único que nos aterroriza, sino las circunstancias. Una salida final sin despedidas, atendidos por extraños disfrazados de extraterrestres, máquinas pitando despiadadamente, rodeados de otras personas en situaciones similares, pero lejos de nuestra gente. Es lo que tú más temías, la soledad.

El aumento de la cuarentena en Colombia vino acompañado de una nueva declaratoria de emergencia económica. Dentro del rígido apego a la constitución y a la ortodoxia económica y legal con que ha llevado el presidente Duque esta pandemia, la emergencia económica solo se puede declarar 3 veces dentro de un mismo año, por periodos no superiores a 30 días cada uno. La emergencia fue declarada el 6 de mayo y los 30 días calendario llegarán hasta el viernes 5 de junio de 2020. Ya fueron anunciadas verbalmente algunas medidas, entre ellas el pago de un subsidio a la nómina de las empresas de cualquier tamaño. Ya salió este anuncio en algunas publicaciones de la Presidencia, pero decreto todavía no ha salido, como ya es habitual en el gobierno en esta pandemia. Pero es claro que el subsidio es para cualquier empleado, no solo para los de salario mínimo. La ayuda representa 2 billones al mes y se extenderá por 3 meses. 6 billones de estímulo a la economía. Buena medida, esperemos

¿Quiere relajarse cinco minutos en estos tiempos de pandemia? Les recomiendo a ojos cerrados este espectacular video de Leo Dan con Dr. Shenka. Es el video de entrada a la segunda parte del exitoso álbum "Celebrando una Leyenda" que lanzó a finales del año 2018 en México. "Libre, solterito y sin nadie" fue lanzada originalmente en 1966, pocos meses antes de su matrimonio con Mariette, la señorita Mar de Plata de ese año. Fue uno de sus exitosos más grandes, aunque otras canciones han sido más populares y han trascendido hasta nuestros días. Personalmente, la canción siempre me ha parecido muy pegajosa y divertida. En esta versión del 2020 Leo Dan está acompañado por Luis Román Ibarra "Dr. Shenka" vocalista de Panteón Rococó, grupo mexicano de rock con 25 años de historia. Este nuevo trabajo de Leo Dan incluye 16 interpretaciones con diversos artistas de la actualidad. El coronavirus se atravesó y no permitió hacer un gran lanzamiento. La verdad,

Frisby es una de las marcas más reconocidas de restaurantes de pollo frito en Colombia. En entrevista que le hacen en La República a su gerente Liliana Restrepo, cuenta que han podido duplicar los domicilios, compensando de alguna manera la caída de las ventas de sus almacenes. Frisby cuenta con 267 locales físicos, de los cuales tiene abiertos 167. La operación de los locales está basada en domicilios, que pasaron de 20.000 en un fin de semana a 40.000 en esta coyuntura. Así, mientras las ventas en marzo cayeron 80% frente a promedios históricos, en abril la caída fue del 60%. Con esta proyección, la cadena lograría llegar al 80% del presupuesto que tenían para el año 2020. Un gran logro, frente a las durísimas condiciones del mercado. Para afrontar los nuevos retos del mercado, Frisby frenó las nuevas inversiones en locales y se va a concentrar en crecer en tecnología para las plataformas digitales. Igualmente han entregado más de 700.000 unidades de sus productos a

Google anunció hoy que su plataforma de llamadas Google Meet será gratis para todo el mundo, incluyendo su versión Premium. La única limitante será el tiempo, que se establece en 60 minutos. La otra limitante es que Google dice que es "desde hoy", pero inmediatamente precisa que el producto gratis estará disponible "en unas semanas". Ver Blog de Google con el anuncio

Elsa Martínez es una empresaria de 71 años que maneja un negocio histórico, la Pastelería Florida de la calle 21 con la carrera séptima de Bogotá. La Florida ha sobrevivido a crisis tan grandes como el 9 de abril de 1948. Esta pandemia cogió mal parado al negocio, pues el arreglo de la carrera séptima llevaba muchos meses afectando a la histórica pastelería y panadería.  Doña Elsa genera 90 empleos, pero no tiene ya recursos para pagar la nómina del mes de abril. Como su negocio estaba en crisis por el cierre de la séptima, ningún banco le prestó plata. Igualmente, en su casa no recibe ninguna clase de ayuda, pues es una de las personas pudientes de estrato 4, aquellas que el gobierno piensa que tienen todo arreglado. No parece tener ninguna salida. Este es uno de los muchos ejemplos de una masa de pequeños y medianos empresarios a los que el gobierno tienen olvidados. Eran relativamente exitosos antes de la crisis, pero el tamaño de sus negocios no le llama la atención

En estos tiempos oscuros de cuarentena e incertidumbre, la música es una gran ayuda y compañera. En mi caso, que toda la vida he sido un melónamo aficionado, amante de la música ligera, he tratado de oír ahora más música que de costumbre. Sin querer, termina oyendo la misma música, la que lo ha acompañado a uno durante muchos años. Aquí van los recuerdos y reflexiones sobre 2 hermosas canciones, que me han acompañado y servido mucho en tiempos de crisis. LA CANCIÓN MÁS BONITA DEL MUNDO Así, en esta pandemia he terminado oyendo mucho a La Oreja de Van Gogh, un grupo español que me ha encantado desde aquel difícil año 2000 en mi vida. Exiliado en Miami, viviendo una crisis económica que hoy vivimos todos en Colombia, me conmovía escuchar aquella hermosa canción de su álbum " El viaje de Copperpot ", llamada " La playa ", en la bellísima voz de Amaia Montero: Te voy a escribir la canción más bonita del mundo Voy a capturar nuestra historia en tan sólo un

Muy lindo concierto de Juanes con la Orquesta Filarmónica de Bogotá. Fueron solo 30 minutos, pero suficientes para destacar la gran calidad de Juanes, todos los músicos de la orquesta y la producción, dentro de las limitaciones de tener a todos los músicos desde sus casas, muchos de ellos grabando desde tus teléfonos. Vale la pena verlo y disfrutarlo.

Ayer publiqué un aviso parroquial en Facebook, pidiendo consejos sobre un buen pan para comprar en estos tiempos de pandemia en el norte de Bogotá. Aparte de la nostalgia por la cantidad de buenos panes que uno podía comprar hace apenas unas semanas en nuestra ciudad, la idea es ayudar a aquellos empresarios que tienen actualmente muchas dificultades para mantener sus negocios abiertos. Dentro de la gran variedad de recomendaciones, me llamó mucho la atención el nombre de Bagel King. Primero, porque siempre me han gustado los bagels, que son difíciles de encontrar en Bogotá. Segundo, porque no sabía que hacían pan. Los busqué y me atendió con gran amabilidad Hernando Enrique Prada, que se encuentra al frente del negocio en esta coyuntura. Hernando es de aquellos empresarios que transmiten confianza y buena energía, dos cualidades muy importantes en estos tiempos. Dentro de las dificultades actuales me cuenta que tiene abierta su planta en Toberín, desde la cual despach

Una de las consecuencias más aburridoras de esta cuarentena comenzó a verse esta semana, cuando llegaron las cuentas de servicios públicos después de 5 semanas de cuarentena. La gente ha comentado sobre aumentos entre el 40% y el 100%. El Tiempo de hoy sábado publica algunos tips al respecto, pero como en muchos casos, uno puede ayudar en algo, pero se requiere otro algo de apoyo del gobierno nacional y de las empresas de servicios públicos.

Cada día salen más y más noticias sobre episodios de corrupción en estos tiempos de pandemia. Los titulares de prensa han ido escalando desde alcaldes de poblaciones remotas hasta gobernadores y ministros. Cada una de estas personas ha tratado de usar su posición para aprovecharse de la sociedad entera, de una manera desconcertante. Parece que los organismos de control están ejerciendo su papel de manera responsable.  Afortunadamente para el país, al lado de esos funcionarios corruptos hay muchísimos empleados públicos cumpliendo bien su papel, trabajando horas extras, mostrando lo mejor de los colombianos. Igualmente hay empresarios generosos, sosteniendo empleos y haciendo importantes donaciones. Dentro del limitado alcance de este blog, encontré hace unos días un par de operaciones en redes sociales que me llamaron la atención, pues contenían todos los elementos que han venido apareciendo en la prensa. Pero me equivoqué en una de ellas. Aunque la publicación no menciona

El INALDE está invitando a un webinar presentado por mi primo Pedro Miguel Niño. El tema del webinar es sobre el liderazgo en tiempos de crisis, un tema muy interesante en esta pandemia. Pedro es emprendedor y empresario, miembro de varias juntas directivas, conferencista. Muy comprometido con la sostenibilidad, el turismo y la educación. Pertenece a la promoción MBA 2009 de INALDE Business School. Les anexo el link del webinar

Ayer 20 de abril el presidente Duque anunció la prolongación de la cuarentena en Colombia "inicialmente hasta el 11 de mayo". En el mismo anuncio, explicó que la medida puede ampliarse hasta el final de la emergencia sanitaria, fecha prevista para el sábado 30 de mayo. En la práctica, siguiendo la lógica de las medidas que ha venido tomando el gobierno, la nueva "fecha fija" para la normalización de las actividades del país se presupuesta para el lunes primero de junio de 2020. De acuerdo con cifras de Fedesarrollo, cada mes de inactividad empresarial cuesta 50 billones de pesos. Estas 6 semanas pueden costar 75 billones, que serían compensados en alguna medida con el reinicio de actividades en la construcción y la industria manufacturera. Mi calculo de servilleta me da que el costo de la nueva cuarentena puede establecerse en unos 60 billones. Aparentemente es una buena señal para la economía que entren en actividad dos sectores que generan empleo y qu

Felipe Zuleta vuelve a hablar hoy en su columna de El Espectador de las "ratas de alcantarilla", que están apareciendo en esta crisis del coronavirus, en los contratos para atender la emergencia nacional. Según Zuleta, "la Contraloría ha denunciado casos realmente escandalosos. Sobrecostos de hasta el 1.000 % en bienes de primera necesidad como alcohol y gel antibacterial. Y así en muchos otros artículos necesarios en esta crisis. Por ejemplo, una lata de atún a $19.000 pesos. En un municipio en Cundinamarca compraron paquetes de cuatro rollos de papel higiénico a $78.000 cuando cuestan en el mercado $19.000" No va a ser nada fácil luchar contra estas mafias. La más mínima denuncia que se haga sobre estos temas va a ser torpedeada y bloqueada. Estamos hablando de decenas de miles de millones en contratos adjudicados a dedo, lo que genera intereses muy grandes, que van a ser defendidos por un ejercito de abogados y contratistas. Los malos y los perseguidos v

A finales de la semana pasada por fin se publicaron en la página web del FNG los detalles de los nuevos cubrimientos que van a tener los respaldos a empresarios de pymes, microempresas e independientes. Para los casos de pago de nómina, el cubrimiento llega al 90%. Para capital de trabajo y gastos de independientes, la garantía llega al 80%. A mi modo de ver, el cubrimiento no va a convencer a los bancos, que se van a concentrar en estudiar como cubrir el 10% y el 20% que queda sin garantía del gobierno en las actuales circunstancias. El monto del programa FNG Unidos por Colombia es de 12 billones, cifra que es muy pequeña para la magnitud del problema actual. Igualmente el plazo de 3 años de garantía se ve corto, pues todo apunta a una recuperación lenta de la economía colombiana. En esta página se pueden ver las circulares del programa.

En redes sociales está apareciendo una nueva clase de empresarios que aprovechan la actual situación de necesidad de elementos médicos y de alimentos que vive Colombia. Uno de los post que me ha llamado la atención es el siguiente: No hay que tener dos dedos de frente para saber que este empresario está buscando armar kits de alimentación, con los famosos lomos de atún incluidos. ¿Que es lo que me llama la atención de este pedido, que puede acercarse a los 1000 millones de pesos? Este empresario no pertenece al sector de distribución de alimentos. Cualquier persona que esté en el negocio consigue estas cantidades en un par de llamadas, sin buscar en Facebook. La prueba es que en 10 minutos alguien le escribió diciéndole que le podía suministrar todo el pedido.  Alguien le está haciendo este pedido a nuestro hombre, pues no parece que él haya decidido salir a comprar kits de alimentos a ver qué pasa. Y ese alguien no puede ser más que una entidad oficial, comprando a de

Impresionante concierto organizado por Lady Gaga y varias organizaciones unidos en la lucha contra el coronavirus. Los mejores artistas de Estados Unidos y del mundo, en una maratón de más de 7 horas, en una transmisión por diversas plataformas digitales y muchos canales de televisión a lo largo y ancho del mundo. No dejen de verlo.

Yo no he creído para nada las historias acerca del virus chino producido en un laboratorio para apoderarse del mundo entero. Pero The Economist de hoy presenta 2 artículos, donde queda claro en uno de ellos que el gran ganador geopolítico de toda esta crisis va a ser China, mientras el segundo muestra que el gobierno chino está manejando activamente una campaña de propaganda de sus pequeñas donaciones a otros países, mientras sus empresas venden billones de dólares en equipos y suministros médicos a países en crisis sanitarias. The Economist muestra casos como el de España, donde el gobierno chino hizo una donación que llegó a USD$50.000, pero que fue celebrada y magnificada por el gobierno como lo más grande que hubiera sucedido a nivel de donaciones en la historia mundial. Mientras tanto, empresarios chinos le vendían al gobierno español suministros por una cantidad 100 veces mayor, a precios de mercado. No está muy claro que quiere hacer China con todo el poder

La Cámara de Comercio de Bogotá publica una estadística que ya se notaba, pero que era necesario ver por escrito. 50% de las empresas bogotanas están a punto de reventarse en menos de un mes. Y el 43% restante no llegan a junio.  De estas 520.000 empresas en problemas, alrededor de 6.000 son grandes empresas; 16.000, medianas; y 497.000, micros y pequeñas. La ayuda a través de los bancos no está llegando, porque es muy difícil cambiar la mentalidad histórica de las instituciones financieras. Yo que fui banquero puedo suponer que en los departamentos de créditos están encendidas todas las alarmas y todos los modelos de riesgo prendiendo luces rojas. Hay que ser muy creativo en esta crisis, para superar esos miedos ancestrales de la banca. El Banco de la República liberó anoche 11 billones de liquidez, mediante reducción de encajes. No creo que eso sea el problema. El punto de fondo es quien asume el riesgo de no pago en esta crisis. No parece que vayan a ser los bancos. Pod

Por ellos luchamos. Por conservar nuestra familia, nuestra ciudad, nuestro país. Luchamos por nuestros hijos, por nuestros nietos, por cada una de las personas que están de alguna manera a nuestro cuidado. Feliz cumpleaños, Juani, te queremos con el alma. 

Cada vez es más claro que el gobierno debe atacar los dos frentes, el de la salud, donde se están obteniendo buenos resultados hasta ahora, pero también en el frente económico donde hasta ahora se están tomando medidas, que son muy necesarias. Lo define muy bien Germán Vargas Lleras: "estamos en guerra". Algo así no lo hemos vivido en tiempos modernos en Colombia. Por eso se requieren medidas nunca antes tomadas. Vargas Lleras propone que las garantías del FNG lleguen al 100% de cubrimiento, para que los bancos se animen a garantizar los créditos. Estos créditos deberían ser a 5 años y sin intereses, pero no queda claro quien asumiría el costo financiero. El cree que no importa la opinión de las calificadoras, que deberán relajar sus criterios actuales. Lo importante es garantizar la liquidez. Las empresas se revientan por la caja, axioma simple que funciona en tiempos de guerra o en tiempos de paz.